深圳惠程 (SZ:002168)2009年底提出了非公開定向增發方案，融資主要投向與中科院長春應用化學研究所合作的聚酰亞胺纖維產業化項目，將公司核心競爭力再度聚焦于先進材料的研發生產之上，引起了諸多機構投資者的關注和密集調研。
作為一類耐熱的高分子特種工程材料，聚酰亞胺（PI）是21世紀最有希望的工程塑料之一，被業界稱為“解決問題的能手”。對于一家中小板公司而言，將聚酰亞胺作為未來戰略發展的重要方向之一，顯示出深圳惠程決策層前瞻性戰略眼光，同時也將考驗其抓住時機經營運作先進材料商業化、產業化的能力。
PI：解決問題的能手
資料顯示，美國超音速客機飛行時表面溫度為177度，使用壽命為6萬小時，故其50%的結構材料為以熱塑型聚酰亞胺為基體樹脂的碳纖維增強復合材料，每架飛機用量約為30噸。聚酰亞胺還是光電器件的三大關鍵材料之一，而國內列車制造行業專家認為，沒有聚酰亞胺就沒有我國列車的提速。
據業界專家介紹，聚酰亞胺目前已廣泛應用在航空、航天、微電子、納米、液晶、分離膜、激光等領域。
中科院長春應化所早在上世紀60年代即對聚酰亞胺進行研究，相關技術已獲得包括美國專利在內的30余項發明專利，并創造性地以氯代苯酐路線生產聚酰亞胺。
分析人士認為，深圳惠程將聚酰亞胺產業化的目標確定于纖維領域，是因為聚酰亞胺纖維作為非常好的工業高溫除塵過濾材料，在當前全球強調減排環保的大背景下，其耐高溫耐腐蝕的特性，在電廠尤其是垃圾發電廠、鋼廠和水泥廠減排行動中將發揮越來越重要的作用。位于聚合物纖維材料金字塔頂端的聚酰亞胺纖維屬于國外寡頭競爭的格局，技術壁壘較高，并事關國家產業安全和可持續發展，其產業化意義重大。
新合成路徑降成本
行業研究人士指出，目前世界上聚酰亞胺總產量大約為4萬噸，并還在繼續擴產當中，但聚酰亞胺在發展半個世紀后仍未能成為更大品種，其最大障礙就在于成本太高。
目前，聚酰亞胺纖維僅有國外個別公司實現了商業化生產，產能較小，售價很高，并且對我國實行限量銷售。國家發改委等相關部門一直希望國內加強產學研合作，推動聚酰亞胺纖維的國產化進程，在《關于發布鼓勵進口技術和產品目錄（2009年版）的通知》中明確將聚酰亞胺耐高溫纖維成套裝備的設計制造技術列為國家鼓勵引進的先進技術，將聚酰亞胺耐高溫纖維成套裝備列為國家鼓勵進口的重要裝備。
長春應用化學研究所對聚酰亞胺研發的工作重心之一，就是在降低成本上下功夫，2001年起主攻“由氯代苯酐直接合成聚酰亞胺及其制品的加工工藝”項目，開辟了一條全新的聚酰亞胺合成途徑，可將由氯代苯酐出發合成聚酰亞胺的反應步驟，由原來的六步過程簡化為兩步反應，被美國一家公司評價為“最經濟的合成路線”。該所相關文獻稱，綜合測算該技術可使聚酰亞胺的生產成本降低30%以上。
深圳惠程主要股東、高管人員和核心技術人員如董事長呂曉義、總經理何平等均曾就職于長春應化所。深圳惠程于2007年底起正式切入該領域，并確定以聚酰亞胺纖維為開發重點，在合作平臺長春高琦公司完成紡絲技術集成和中試工作，在高性能聚酰亞胺纖維規模化生產工藝方面取得重大進展后，雙方確信聚酰亞胺纖維大規模產業化的時機已經成熟。
對于深圳惠程的這一重大投資，海通證券[17.70 -3.17%]一份研究報告分析認為，未來其可能帶給公司較大的發展空間，值得關注，但短期內該項目可能還難以產生實質性的業績影響。
產業化兩大有利條件
對于深圳惠程來說，推進聚酰亞胺纖維產業化有兩大有利條件：一是國家在倡導大力減排，環保產業面臨較好的機遇；二是國內聚酰亞胺纖維下游產業鏈比較完善成熟，能夠打破國外技術壟斷，替代進口，滿足國內環保工業對聚酰亞胺纖維的需求。
中國環境保護產業協會袋式除塵委員會相關報告指出，鋼鐵行業是袋式除塵行業第一大用戶，袋式除塵器所占比例已占95%，袋式除塵器在水泥行業的應用已占據了主導地位，電解鋁、有色金屬冶煉爐窯的煙氣凈化對袋式除塵的需求也較大。
高端濾材當中，PPS、P84、PTFE等仍是國外公司占據市場主導位置，其中P84就是PI聚合物的商品品牌，在國外，瀝青廠、水泥廠、廢棄物焚化爐、燃煤鍋爐等都長期使用P84濾材。
目前國內袋式除塵行業已形成規模，2008年底在冊的生產企業220多家，其中濾料生產企業占24％，纖維濾料生產企業產值39億元，同比增長57.3%。目前正在創業板招股的廈門三絲，就是一家高溫濾料的生產企業，其產品包括了P84、 PPS、PTFE針刺氈系列產品，并將袋式除塵技術首次應用于我國600MW大型機組。該公司在招股書中表示，隨著袋式除塵技術的普及，纖維、濾料市場規模正處于加速上升階段，尤其是高溫濾料方面，未來五年市場年均復合增長率達47%。這正是深圳惠程力推聚酰亞胺纖維產業化的機會所在。
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