化工行業產業鏈長、子行業眾多，其產品在生產和人民生活中有著廣泛的應用，因此無論是內需還是外需出現復蘇，必定會拉動化工特別是下游行業的好轉。在美國等國家經濟形勢出現回暖跡象的背景下，我國出口可能會明顯提升，這將會促進包括化工中下游子行業在內的許多行業的進一步復蘇。
出口拉動作用可望增大
從目前的情況看，內需保持了較快增長，而出口形勢雖比較嚴峻，但環比逐步好轉，加 之美國經濟有回暖跡象，這預示著前景向好。
根據相關統計數據，我國上半年社會消費品零售總額同比增長15%，其中重點零售企業服裝類的零售額今年3月份同比僅增長2%，到5月份增幅提升到了11.5%；鞋帽類零售總額4月份同比為6.5%，5月份達到9.3%，這表明，國內市場終端消費正在快速恢復。
從出口方面來看，今年2月我國出口總值約649億美元，同比下降25.7%，而今年6月份出口總值提高至954億美元，同比仍下降21.4%。但從環比看，4月為1.88%，5月為-3.37%，6月為7.43%，呈現回暖態勢。從分類商品看，與化工下游子行業有關的商品出口也有所回暖，如紡織服裝今年1-6份服裝類出口總額為458億美元，同比下降8.5%，但從環比看，5月比4月上升0.5%，6月份比5月份上升更為明顯。
目前特別需要關注的是美國經濟的回暖跡象。美國商務部最近公布的二季度數據顯示，其二季度GDP折年率環比下跌1%，跌幅較上一季度收窄5.4個百分點，好于市場的預期。美國是我國出口的主要市場之一，美國經濟回暖將有利于我國出口，特別是輕工產品如紡織服裝等外向型企業經營環境將進一步好轉。
終端消費需求的增長，將從下游方向拉動產業鏈遞次好轉，如紡織服裝將拉動化纖行業回暖，從而進一步拉動化工原料業的好轉等。
總體形勢向好 子行業存在差別
化工行業子行業繁多，各行業相互聯系又各有特點，因此即使受需求拉動，其回暖的程度及時間序列上也有不少差別。
如化纖行業從二季度開始明顯回暖，產量增長價格上升。數據顯示，化纖產量今年1月份為160萬噸，2月份為195萬噸，3至6月分別為213萬噸、223萬噸、240萬噸、247萬噸，環比增長態勢十分明顯。從價格來看，如滌綸短纖3月底時每噸價格為7650元，目前則上漲至8800元，上漲幅度為15%。而其中粘膠短纖回暖更明顯些，今年一季度其價格上漲了約10%，二季度則進一步上漲了約24%。粘膠類上市公司業績二季度因此有了明顯改觀，一季度時8家粘膠類公司只有1家盈利，而到中期預計業績扭虧或增長的升至5家，另外還有1家同比雖然下降，但二季度已扭轉了一季度虧損的局面。
而塑料行業在今年一季度就有所反彈，以中國塑料價格指數為例，去年底時為737點，3月底時為891點，上漲了20%多，但二季度該指數僅上漲了約6%，從891點漲至944點。在業績上的表現就是，15家塑料類上市公司去年四季度10家虧損，合計虧損額超過32億元，今年一季度虧損家數降至6家，并且整體扭虧為盈。從中期業績預告的情況看，業績預增或盈利的僅增加1家達到7家。
另一子行業純堿業卻仍未出現明顯好轉。從價格方面來看，以上海地區的含稅價為例，今年2月份曾從去年底的1100元有所反彈至每噸1500元左右，但此后一直回調，目前價格在1250元左右。因此上市公司業績也難有大的改觀，7家純堿類公司一季度全線虧損，雖然比2008年四季度4億多元的虧損有所減少，但虧損總額仍超過3億元。從中期業績預計情況看，仍有6家公司預計虧損，只有1家公司實現盈利2500萬元。有專業人士分析，國內市場純堿產能過剩嚴重，其價格大幅上漲的可能性較小，只有出口市場和國內市場均出現回暖，純堿企業的盈利空間才能打開。
因此，各子行業的變化趨勢還需結合其產品國內外市場的供求關系及產能變化情況進行更為具體的分析，不過總體向好的態勢是可期的。（中證證券研究中心 王維波 ）
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