2018年全球五大通用合成樹脂再現擴能高峰。北美經濟率先恢復、亞洲經濟崛起使市場需求增速加快、裝置負荷率提高，產業整體毛利處于近20年的較高水平。中國市場“禁廢令”政策導致需求增長快于產能增長，供需缺口較上年增加。除了低密度聚乙烯（LDPE），主要產品價格均比2017年上漲。毛利方面，聚丙烯（PP）毛利提升，其他產品略有縮減。
預計2019年北美將延續擴能態勢，但全球新增產能僅為2018年新增產能的九成。在全球產能增長慢于需求增長的情況下，亞洲引領全球消費，但是前期產能釋放侵蝕了行業利潤。中國的聚乙烯（PE）和PP產業繼續加快擴能步伐，其他產品變化不大。
2018年全球樹脂供需兩旺 毛利較好
2018年因北美地區及亞洲發力，全球五大合成樹脂再現擴能高峰，新增產能1097萬噸/年。2017~2018年這次擴能僅低于2010~2011年，遠高于2000~2017年新增產能平均值（765萬噸/年）。五大合成樹脂主要指聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯（PVC）、聚苯乙烯（PS）及丙烯腈—丁二烯—苯乙烯共聚物（ABS）。
從產品來看，五大合成樹脂新增產能主要來自聚烯烴，產能增量占五大合成樹脂擴能總量的82%。
北美頁巖氣技術的深入應用推動了該地區聚乙烯工業的再次崛起，而聚丙烯工業發展緩慢。北美豐富的乙烷資源促進了該地區乙烯工業的發展，進而拉動下游配套產業。
隨著陶氏杜邦、埃克森美孚及雪佛龍新建聚乙烯裝置的相繼投產，2018年北美地區新增PE產能286萬噸/年，占全球新增產能總量的45.8%。與此相比，丙烷貿易活躍反而在一定程度上使北美地區丙烷工業發展缺少了緊迫感，其下游配套產業的發揮也相對緩慢，2018年PP新增產能在全球新增總量中的占比不足5%。
亞洲因需求拉動和丙烯資源豐富，成為此次擴能高峰的主角，尤其是PP產品。占有市場先機的中國、印度及東南亞一些國家近年來樹脂生產規模快速擴張，新增產能主要集中在PE和PP兩類產品。神華寧煤煤化工項目和中海殼牌二期石腦油基項目于2018年上半年先后投產；印度信任工業及OPAL公司9套產能共計257萬噸/年的聚烯烴裝置于2017~2018年陸續釋放產能。2018年，亞洲PE和PP新增產能分別占全球新增總量的42.9%和92.6%。
再看需求方面，2018年北美經濟率先向好，帶動全球經濟發展，五大合成樹脂需求保持強勁增長態勢，增量比2017年高70萬噸，達到1114萬噸，需求增速也較2017年高出0.1個百分點，至4.7%。
分產品看，PE和PP需求快速增長，PVC和PS需求增速下滑，ABS需求增速略有回升。在聚烯烴應用領域不斷拓寬（如PP在餐飲外賣包裝領域的應用），以及給水管、汽車零部件等領域對PVC、ABS等材料替代的多重因素作用下，聚烯烴成為五大合成樹脂需求增長的主要動力，其需求增量占五大合成樹脂需求增量的77%。
五大合成樹脂需求增長主要來自東北亞，但北美和印巴地區需求呈現加速態勢。因人均消費增長拉動、制造業的穩定快速發展及出口的不斷擴大，中國帶動東北亞地區成為五大合成樹脂消費增長的主要推動力。另外，美國經濟恢復及制造業回歸，印巴地區人口紅利釋放，帶動當地合成樹脂消費加速。
政策因素刺激 我國樹脂供需缺口擴大
2018年，我國五大合成樹脂產能保持快速增長，增速約為4.1%，主要來自聚烯烴，約占新增總量的85%。
原油價格處于低位促使石腦油路線項目建設回歸。2015年以來，原油價格保持低位運行，有力提升了石腦油路線聚烯烴產品成本競爭力，中海殼牌二期項目于2018年5月投產，拉開石腦油路線聚烯烴新擴建周期的序幕。
2017年9月，我國出臺“禁廢令”，廢舊塑料進口量由2017年的583萬噸銳減到2018年的不足10萬噸。廢舊塑料進口量的減少，除了由國內再生樹脂補充，更多的是為原生料騰出了空間，估計2018年“禁廢令”拉動聚烯烴消費增長1.5個百分點。
快遞包裝也是推動近幾年聚烯烴需求大增的原因之一。2018年快遞量增幅比2017年有所回落，但仍然保持在25%以上，有力地拉動了包裝材料的需求。
生活節奏的加快及生產技術的提升，催生新興產業發展，餐飲外賣和滴水灌溉等興起，為聚烯烴打開新的應用領域，并為其需求增長奠定了很好的基礎。如外賣用容器就很好地促進了PP需求增長，也使得PP快速注塑料一度受到市場的青睞。
進入21世紀以來，我國五大合成樹脂的供需缺口經歷了“擴大—縮減—再擴大—平穩—再擴大”的過程。“禁廢令”和“煤改氣”政策及聚烯烴應用領域的拓寬促使合成樹脂需求快速增長，增速高于其產能增速，國內合成樹脂整體供需缺口連續5年呈擴大態勢。
分產品來看，PE供需缺口最大，且擴大幅度也高于其他產品，2018年供需缺口在五大合成樹脂中的占比由2017年的63%提升至65%，其次為PP，但占比呈下降趨勢。
2019年全球樹脂供應趨于緊平衡
2019年全球擴能腳步有所放緩，新增產能近1000萬噸，約為2018年新增產能的90%。
北美廉價乙烷繼續推動其聚乙烯產能的擴張，沙索、埃克森美孚、中國臺塑及美國量子化學公司均在美國有新建裝置投產計劃，產品涉及3種聚乙烯，預計2019年新增產能200萬噸/年，約占全球聚乙烯新增產能的42%。產品除了在其國內銷售，將主要出口中國和南美等地。
亞洲市場需求推動了當地聚烯烴工業發展，尤其東北亞丙烯資源來源豐富化，2019年聚丙烯產能將大幅提升，增量約占當年全球PP新增產能的58%，主要來自中國。
2019年，中國將繼續引領全球合成樹脂的擴能，除PE新增產能主要來自北美地區和中國，PP、PVC、ABS新增產能均主要來自中國。預計中國五大合成樹脂新增產能在全球新增總量的占比達到60%，其中PE為44%，其他產品占比均在70%以上。
其中，民營煉化項目和煤基路線項目起到一定作用。浙江石化和遼寧寶來等民營煉化一體化項目不斷加快建設步伐，有望在2019年投產，屆時聚烯烴產能將增加205萬噸/年，對市場供需和價格都會產生很大影響。2019年中安、久泰能源及延長中煤二期等煤化工項目也將先后投產，中國聚烯烴原料來源更加豐富化。
需求方面，因五大合成樹脂被廣泛應用于包裝、建筑、家電及汽車等領域，其需求與國民經濟發展、人民生活水平和方式息息相關。據國家信息中心預測，2019年我國GDP保持6.2%的增長。上述行業的健康發展也將推動合成樹脂需求的穩定增長。
作為最大消費領域的包裝行業所用塑料制品多為消耗品，食品的包裝也趨于小型化和精致化，將在一定程度上推動合成樹脂需求增長。快遞及餐飲外賣繼續推動塑料包裝材料的需求。2019年快遞量仍將保持較快增長，估計增速在20%以上，拉動如編織袋、膠帶膜的需求。同時，餐飲外賣的發展也會推動高流動透明PP的需求。但隨著民眾環保意識的增強，快遞業在包裝材料上將逐漸向環保和節約材料方向發展，對合成樹脂需求的推動作用逐漸減弱。
自國家推行“煤改氣”政策以來，城市燃氣管道主干網已基本建成，支管網的建設將是未來幾年的主要工程，對塑料管道的需求量將明顯加快。2019年國家將進一步推動城鎮管網建設及新農村建設，其中供水管多采用高密度聚乙烯（HDPE）耐壓管道，排水管則使用HDPE波紋管和PVC管，將有力推動塑料管道的需求。
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